受益于 AI 对于先进制程及先进存储的旺盛需求，全球半导体进入资本开支高速扩张周期，带动产业链持续发展，同时出于供应链安全的考量，国内产业加大对于本土供应链的扶持力度，从上游的设备材料，到下游的晶圆制造及芯片销售均实现较快的国产化替代，同时随着国内 AI 芯片性能的提升和网络架构的完善，助力国内大模型的长足发展，当前 AI Agent 在端侧的探索，也将助力整体行业周期的上行，看好国内存储晶圆代工先进封装设备材料零部件等环节的发展。 风险提示：大厂资本开支不及预期，原材料价格波动，地缘政治与供应链风险。
