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2026-6-202（三）：天然橡胶Ø 全球天然橡胶产能分布极度集中，东南亚合计产量占比超九成。单一区域的天气扰动，足以引发全球性的供给冲击：橡胶树在水分充足时才可正常产生汁液，干旱少雨时，直接影响产区胶水正常产出，进而导致产量下滑。天然橡胶自北向南的开割时间为3至5月，厄尔尼诺通常于5至8月发生，恰逢旺产季开端的敏感窗口。若高温干旱持续压制产量释放，将严重打击下半年的全球供应格局。图：全球天然橡胶主产国产量及特征主产国泰国印度尼西亚越南中国印度马来西亚其他2025年产量~484.5万吨~204.1万吨~128万吨~93.3万吨~92.5万吨~37万吨~449.8万吨占比33%14%9%6%6%2%30%添加标题核心特征全球最大产胶国，南部雨林区为核心产区第二大产区，树龄老化问题突出增产潜力有限，增速放缓云南+海南双产区，全球最大消费国产消双旺，内需占比高老牌产胶国，产能持续下滑科特迪瓦等非洲新兴产区增长中13资料来源：USDA、浙商证券研究所 
