> 数据图表如何解释中国 LNG 出厂价周环比1.1% 中国进口天然气到岸价周环比-19.3%2026-6-0天然气：国际天然气价格下降 协议达成供应到位，后市定价将回归基本面。美伊谅解备忘录虽已签署，但资产解冻、制裁豁免与核问题磋商相互掣肘，通航全面恢复仍是变量而非定局即便解封，安全信任重建与产能重启爬坡亦需时日。短期看，和谈预期推动地缘溢价大幅出清、气价回落，但协议落地或仍有反复，叠加夏季用气高峰前海峡通航能力或难恢复至战前水平，国际 LNG 现货仍存尾部暴涨风险。中期看，卡塔尔受损产能恢复期长达 3-5 年、扩产计划延后，结构性供应缺口难以快速弥合，原先市场预期的供应过剩被基本抹平，气价中枢将系统性高于冲突前。更长期看，本轮冲突是全球地缘裂变的结果而非原因，叠加能源安全溢价，大宗能源或已步入新一轮上行大周期。东方证券能源矿产
