如何解释ADR 动量组合累计净值与相对等权的超额净值（2010 年

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2026-6-0

易”行进一步改为按各家季报实际披露日建仓、持有至下一份季报落地，为真实可成交口径。每格数值为“超额年化夏普”，分段按信号季所属年份归入三段（全样本 64 个季度，各段约 401212 季）。超额收益的基准为当季可交易酒店的等权组合。列“2023-2026（修正基数）”为稳健性检