> 数据图表想问下各位网友截尾PCE 与核心PCE 增速的分歧（%）
2026-6-0其二，减少前瞻指引依赖，让市场更多基于数据定价。沃什主张废除季度利率“点阵图”，并在政策声明中删除暗示下一步行动方向的“宽松”或“紧缩”偏向措辞。其逻辑在于，过于精细的前瞻指引一旦与实际政策路径出现偏差，将系统性损害央行公信力，且频繁的指引修正会导致市场定价混乱、波动加剧。回归“数据依赖”框架，要求市场基于基本面自行定价，虽然短期内会提升利率不确定性，但中长期有助于建立更稳固的政策信誉基础。在其首次议息会议中，美联储政策声明明显压缩篇幅，删除大量关于未来政策路径的描述，体现出沃什推动沟通体系改革的初步方向。此外，沃什本人在 6 月会议上未提交个人利率预测，成为 19 名官员中唯一缺席点阵图的成员，印证了他此前拒绝参与这一沟通机制的立场。其三，强调生产率驱动的去通胀叙事，转向观察截尾 PCE 通胀指标，但政策判断谨慎。在担任提名人期间，沃什多次提出 AI 驱动的生产率提升将压制通胀，并支持降息。但在首次记者会上，其表态明显趋于审慎。他承认AI 可能推动供给改善，但当前仍处于需求增长快于供给释放阶段，短期影响尚不确定，因此 AI 暂未成为其立即支持宽松政策的充分理由。此外，沃什曾明确表示他更偏好“截尾均值”通胀指标。6 月记者会上，他虽未直接重申这一立场，但通过比喻传递了一致逻辑：央行无法直接干预单日油价或鸡蛋牛肉价格，真正重要的是防止这些价格变动向整个经济体扩散，产生二阶和三阶效应。这一表述与截尾均值剔除极值、关注一般性价格变化的核心逻辑类似。截至今年 4 月，达拉斯联储截尾均值 PCE 同比约为 2.35%，显著低于核心 PCE 的 3.29%，两者分歧持续扩大，围绕哪一指标更能真实反映通胀中枢的争论，仍将是沃什时代货币政策分析的重要观察维度。 
