> 数据图表请问一下证券研究报告2026-6-2证券研究报告40华安研究• 拓展投资价值7.2 华策影视：算力规模即将突破3.7万P，科技赋能影视内容生态升级➢ 华策影视从探索到独立运营，算力规模快速扩张：• 2024年华策影视参与首个算力运营服务项目• 2025年1月，算力业务独立运营；下半年签署首单算力云服务业务（2026年1月完成验收并计费）。截至2025年底，算力规模达8000P• 2026年5月，公司公告不超过33亿元的服务器采购订单，下游客户订单与上游采购订单合同均已签署。项目完成后，公司算力规模合计约3.7万P。目前，公司共有三个算力服务项目，两个已运营，一个在建，客户均为科技类企业。• 2025年，华策影视算力业务收入达1.26亿元，同比增长602.65%，毛利率达36.02%。2026年第一季度，算力收入近7000万元，占总营收的17.8%，业务占比快速提升。图表：华策影视2024Q1-2026Q1收入&收入yoy、归母净利润&归母净利率2018161412108642018105620.320.41.00.80.920.330.640.20.81Q242Q243Q244Q241Q252Q253Q254Q251Q26营业收入（亿元）（左轴）归母净利润（亿元）（右轴）营业收入yoy（%）（右轴）归母净利率yoy（%）（右轴）图表：公司电视剧业务营收及YoY32-7%250%200%150%100%50%0%-50%-100%3530252015105019207%16-21%-41%34%2140%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%20212022202320242025营业收入（亿元）营业收入yoy（%）资料来源： iFinD，华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明资料来源：iFinD，华安证券研究所华安证券研究所华安证券科技传媒
