> 数据图表谁知道上半年中小行配置进度明显偏慢上半年大行配置进度尚可2024-7-0票息收益。特别是对于配置型的银行自营盘而言，假设考核成本为 2.3%，年初至今仓位相对较满且组合久期摆布在偏中性的的 5 年附近，便可实现约 1.4%左右的超额收益，即使下半年采取保守操作，完成年内考核指标的压力也相对不大。然而，机构间的配置节奏选择以及负债流入的不确定性，使得部分机构在 7月初可能依然存在欠配的苦恼。首先观察银行在年内的配置情况，根据大、小型 银行资金运用中的债券投资余额计算，2024 年 1-6 月大型银行净增持债券资产 1.95 万亿元，配置节奏尚可，与 2023 年上半年规模接近，略高于过去五年同期均值 1.70 万亿元。然而，由于上半年债市强势行情，中小行持续逆向卖出，使得 2024 年 1-6 月小型银行净增持债券规模仅为 0.77 万亿元，规模远不及过去两年同期的 2.70-2.80 万亿元，且低于过去五年均值 2.17 万亿元。偏慢的配置进度，或将使得中小行在下半年仍有较强的业绩冲刺需求。华西证券综合其他
