> 数据图表如何看待全球锑供需平衡预测（2025-2028E）2026-6-6全球锑供需缺口或持续放大。从供给端观察，俄罗斯矿端供应超预期收缩、中国环保及出口限制政策趋严或使矿端供应增速呈现刚性特征，叠加铅酸蓄电池的锑含量以及消耗量下降导致的再生锑供应增速下滑，2025-2028 年间全球锑供应 CAGR 或为 3.2%。从需求端观察，光伏装机的强劲增长或推动锑需求持续提升，而隐形库存的再建或推动锑需求稳定增长，叠加钠电池量产化发展带来锑需求的爆发式增长，2025-2028 年间全球锑需求增速 CAGR 或达 19%。综合考虑，2026-2028 年间，全球锑供需缺口或持续放大，分别为-6.2-10.2-14.9 万吨。锑价运行重心已进入上行通道，有助于相关上市公司营收及利润的持续增厚，锑板块配置属性有望增强。东兴证券科技传媒
