> 数据图表咨询下各位脱离零利率环境后，点阵图对当年政策利率的2026-6-5可能的影响：短期内，市场失去美联储的指引后，将被迫转向自身判断，必然导致市场分歧和波动放大。并且这种波动率中枢的提升或是长期性的，2011-2019 年美债波动率指数均值约 69,1988-2006 年则约为 101。6 月 FOMC 会议后，美债利率的上行，可能不仅是对紧缩的担忧，更有对“不可预测的政策环境”的风险溢价重估。中长期来看，市场定价机制重构，分析基本面，而不是猜测美联储，定价扭曲减少。对美联储而言，降低了因失信或误判导致的信誉损失风险。华创证券综合其他
