> 数据图表我想了解一下美伊瑞士会谈联合声明内容翻译一览2026-6-1 长期展望：美伊冲突长期化的尾部风险或令各国寻求运输替代方案，从而降低未来对霍尔木兹海峡的能源依赖程度。最后，从长期来看，我们认为应关注美伊冲突持续化演进所带来的“俄乌化”的尾部风险。一方面，美伊双方在地缘政治层面存在结构性矛盾且短期难以弥合：伊朗所处的中东安全环境高度复杂，在以美国盟友体系为主导的地区格局中，其维持核能力被视为重要的国家安全与战略威慑工具，但这与美国推动中东核不扩散、削弱伊朗核能力的政策目标存在根本冲突。另一方面，随着美伊冲突的持续进行，伊朗逐步强化了霍尔木兹海峡作为对抗美国战略工具的认知，而这与美国维护霍尔木兹海峡自由通航、保障全球能源运输稳定及支撑“石油美元体系”运行的核心利益相悖（详见报告全球货币大变局（上）：石油美元体系能否重塑）。此外，以色列对伊朗长期且高度结构化的敌对态度，也将持续外溢并强化地区对抗烈度，从外部进一步制约美伊冲突走向实质性降温或终局性解决。而面对美伊冲突长期化持久化对霍尔木兹海峡这一重要原油运输节点的负面扰动，未来各国料将继续寻求替代方案，以减轻对霍尔木兹海峡的能源依赖程度。例如，阿联酋已于今年 5 月宣布宣布，将于 2027 年建成一条绕过霍尔木兹海峡的新输油管道，以确保其未来的原油出口免受因断航带来的威胁。这条新管道预计将使阿联酋现有的 Habshan-Fujairah 管道的出口能力翻倍至 360 万桶日5。诚然，考虑到霍尔木兹海峡原油及石油产品运输量在美伊冲突前近 2000 万桶日，占全球石油消费量约 20%6，其战略地位未来仍难以被撼动，但包括管道运输等一系列替代方案料一定程度上降低海峡通航受阻对全球原油供给的负面压力，从而部分缓解美伊冲突持续化带来的原油价格再度冲高的尾部风险。东吴证券综合其他
