> 数据图表你知道122026-6-312华安研究•拓展投资价值n 库存维持高位，消费需求复苏迎来去库拐点Ø 库存位于高点，消费需求的提振有望逐步缓解市场高库存的压力。2021年制造业需求复苏叠加上游原材料价格上涨，使得化工企业一直处于持续补库存的阶段，随着防疫政策放开，主要化学品总产量增长由负转正，目前化工品库存仍处于高点。未来随着消费复苏需求格局改善，有望迎来真正的库存拐点。Ø 2026Q1，基础化工行业库存收入比为0.66，同比下降4.99%。图表14 化学原料和化学制品制造业存货累计值（亿元）图表15 2019-2026Q1基础化工行业库存/营收情况400035003000250020001500100050001Q51023Q51021Q61023Q61021Q71023Q71021Q81023Q81021Q91023Q91021Q02023Q02021Q12023Q12021Q22023Q22021Q32023Q32021Q42023Q42021Q52023Q52021Q62020.800.750.700.650.600.550.500.450.401Q91022Q91023Q91024Q91021Q02022Q02023Q02024Q02021Q12022Q12023Q12024Q12021Q22022Q22023Q22024Q22021Q32022Q32023Q32024Q32021Q42022Q42023Q42024Q42021Q52022Q52023Q52024Q52021Q6202资料来源： iFinD，华安证券研究所资料来源： iFinD，华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所华安证券工业制造
