> 数据图表咨询下各位142026-6-314华安研究•拓展投资价值n 化工行业业绩回升显现，子行业分化加剧Ø 2026Q1钾肥营收增速超70% 。2026年一季度，过半子行业营收呈上升趋势，其中钾肥受益于行业高景气，营收增速超70%，聚氨酯、纺织化学制品、氟化工、非金属材料Ⅲ、膜材料等子行业营收增幅超15%。Ø 2026Q1子行业归母净利润较2024年同期稳定，部分子行业改善明显。自2023年，受短期出口压力叠加地产/纺服/汽车等终端需求尚未显著修复、行业资本开支持续投放等因素影响，大多子行业盈利下降。26年一季度在原料价格上涨、下游消费回暖、供需格局改善等因素的加持下，子行业盈利明显回升，其中膜材料、粘胶、钾肥、氮肥等行业增长超100%。图表19 化工子行业2026年一季度营业收入分化明显图表20 化工子行业2026年一季度归母净利润同比增长出现分化80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%胶粘纶涤肥氮肥钾酯氨聚工化氟品制学化织纺料材膜Ⅲ料材属金非品制料塑他其纶氨工化煤肥合复剂助胶橡带胶及剂黏胶维纤学化他其品制学化他其料原学化他其药农碱氯硅机有脂树成合料塑性改品制爆民碱纯黑炭粉白钛盐机无纶锦品制胶橡他其墨油料涂工化磷及肥磷剂加添料饲及品食600%500%400%300%200%100%0%-100%-200%添加标题胶粘肥钾肥氮料材膜纶氨纶涤工化煤维纤学化他其品制学化织纺料原学化他其工化氟带胶及剂黏胶酯氨聚肥合复料塑性改品制料塑他其药农剂助胶橡工化磷及肥磷硅机有品制学化他其Ⅲ料材属金非品制爆民碱氯盐机无脂树成合墨油料涂黑炭碱纯纶锦粉白钛品制胶橡他其剂加添料饲及品食资料来源： iFinD，华安证券研究所资料来源： iFinD，华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所华安证券工业制造
