> 数据图表如何解释202026-6-320华安研究•拓展投资价值n 稳增长政策密集出台，国内需求有望回升Ø 政策层面来看，“稳增长”政策密集出台，化工行业有望率先受益。2023年以来针对我国目前“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，政府部门密集出台多项“稳增长”政策，在短期稳增长方面保持定力，重点聚焦于偏中长期的房地产和地方债务防范化解风险。23年7月中央提出“房地产供求重大变化”，24年4月提出“房地产去库存”，25年6月提出“更大力度推动房地产市场止跌回稳”，未来房地产行业有望回暖，26年1月发布财政金融一揽子政策部署，以进促稳，经济整体走势稳中向好，化工行业或优先受益。图表28 2023年以来政府“稳增长”等利好政策时间2023年3月2023年3月2023年6月2023年7月2023年7月2023年7月2023年8月2023年8月政策内容证监会、发改委 首次将消费基础设施纳入REITs试点范围，推动扩募发行常态化、扩大市场参与主体范围喝加强二级市场建设。人社部印发《关于2023年加力提升小微企业金融服务质量的通知》发改委、工信部、财政部、央行联合印发《关于做好2023年降成本重点工作的通知》，进一步实行减税降费政策中共中央、国务院 《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》，也被称为“民营31条’印发《关于进一步抓好抓实促进民间投资工作努力调动民间投资积极性的通知》印发《关于恢复和扩大消费的措施》，被称为“恢复和扩大消费20条”发改委发改委住建部、央行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推出“认房不认贷”政策央行、金融监管总局 联合出台《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》2023年12月中央经济工作会议允许地方政府通过专项债资金收回收购企业无力开发的住宅和商服用地，优先用于保障性住房、人才房等民生项目。2024 年专项债中安排 8000 亿元用于化债，累计可置换隐性债务 4 万亿元2024年3月2024年4月2025年5月2025年6月2026年1月2026年1月2026年2月2026年4月第十四届全国人民代表大会发布2024年《政府工作报告》，将目标GDP增长速度下调了0.5个PCT，企稳蓄势，以进促稳。中央政治局会议 对财政政策和货币政策都提出了具体要求，提出“消化存量房产和优化增量住房”，即房地产去库存，宏观政策延续稳增长取向国务院国务院常务会议发布了一揽子支持稳市场稳预期的金融政策，5月15日起降准0.5个百分点，5月8日起公积金房贷利率降0.25个百分点，以及政策利率下调0.1个百分点部署更大力度推动房地产市场止跌回稳，要求全面摸底已供土地和在建项目，系统性优化政策，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，并同步推进房地产发展新模式构建与 “好房子” 建设国务院常务会议 财政金融协同促内需一揽子政策部署中国人民银行国务院常务会议 促进有效投资稳增长政策措施财政部、住建部 中央财政支持城市更新行动政策结构性降息及货币政策工具优化资料来源： 中国政府各部委官网，华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所华安证券工业制造
