> 数据图表各位网友请教一下证券研究报告2026-6-3证券研究报告37华安研究•拓展投资价值n 华鲁恒升：低成本与能效领跑者，煤气化技术优势显著Ø 地缘冲突抬升全球能源化工品价格，煤化工领军企业充分受益。2026年一季度公司实现营业收入83.44亿元，同比增长7.36%，环比增长12.50%；归属于母公司所有者净利润11.17亿元，同比增长57.96%，环比增长18.59%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润11.13亿元，同比增长58.27%，环比增长19.33%。Ø 深耕煤化工全产业链，打造煤化工领先企业企业。以煤炭、丙烯、纯苯为原料，通过煤气化醇胺平台，通过近20年的发展，全产业模式愈加完善，煤气化平台得到的H2、CO合成甲醇，甲醇羰基化进一步合成DMF、醋酸、尿素。以苯为原料合成己二酸和己内酰胺，进一步合成PA6和规划的PA66。以丙烯为原料合成丁醇、辛醇等产品。图表64 公司归母净利润及同比归母净利润（百万元；左轴）YOY(%；右轴)图表66 公司产业链布局10,0005,000020182019202020212022202320242025 2026Q1图表65 公司营业总收入及同比营业总收入（百万元；左轴）YOY(%；右轴)40,00020,0000400%200%0%-200%150%100%50%0%-50%201820192020202120222023202420252026Q1资料来源：公司公告、华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明资料来源：公司公告、华安证券研究所华安证券研究所华安证券工业制造
