> 数据图表请问一下证券研究报告2026-6-3证券研究报告38华安研究•拓展投资价值n 鲁西化工：己内酰胺产能领先，静待景气修复Ø 原油价格上行推升煤化工景气度叠加己内酰胺、有机硅行业“反内卷”协同推进影响，Q1业绩大幅改善。2026年一季度公司实现营业收入71.14亿元，同比减少2.42%，环比减少1.55%；归属于母公司所有者净利润4.38亿元，同比增长6.07%，环比增长475.92%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润3.9亿元，同比增长1.53%，环比增长282.20%。Ø 巩固现有一体化优势，积极扩产延链、补链、强链，长期成长可期。公司多年来的发展具备了明显的一体化及产业链循环的经济优势，产品品类众多，并且产品间具备较强的协同效应，其中己内酰胺产能70万吨/年，产能规模位于头部领先地位。2025年，有机硅项目顺利打通全流程并实现投产，乙烯下游一体化项目、15万吨丙酸等项目有序推进，资本开支将驱动公司盈利持续增长。图表67 公司营收情况营业总收入（万元；左轴）YOY(右轴)4,000,0002,000,000020212022202320242025Q1-Q3归母净利润（万元；左轴）YOY(右轴)201920182020图表68 公司归母净利润600,000400,000200,000020182019202020212022202320242025Q1-Q3资料来源：公司公告、华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明100%50%0%-50%600%400%200%0%-200%图表69 公司主要产品及产能情况主要产品己内酰胺尼龙6有机硅甲酸多元醇设计产能（万吨）7070454075资料来源：公司公告、华安证券研究所华安证券研究所华安证券工业制造
