> 数据图表如何才能证券研究报告2026-6-3证券研究报告42华安研究•拓展投资价值n 卫星化学：高油价气制烯烃盈利增厚，新材料项目快速推进Ø 轻烃裂解优势放大，一季度营收利润高增。烯烃为典型油头工艺定价，产品价格与原油联动上涨，增厚公司利润。2026年一季度公司实现营业收入126.77亿元，同比增长2.82%，环比增长12.21%；归属于母公司所有者净利润21.17亿元，同比增长34.97%，环比增长36.08%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润19.54亿元，同比增长15.47%，环比减少4.86%。目前，卫星化学已经形成了双基地双链条的产业格局，覆盖“C2+C3”的双碳产业，完善了公司的整体产业链布局。其中嘉兴基地主要布局C3产业，连云港基地主要布局C2产业，多个高性能新材料项目正稳步推进落地。图表76 归母净利润及增速图表78 公司现有及在建产能情况归母净利润（百万元；左轴）YOY(%；右轴)10,0005,0000201820192020202120222023202420252026Q1图表77 营业收入及增速营业总收入（百万元；左轴）YOY(%；右轴)60,00040,00020,0000400%200%0%-200%200%150%100%50%0%-50%201820192020202120222023202420252026Q1资料来源： iFinD，华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明资料来源：公司公告，华安证券研究所整理华安证券研究所华安证券工业制造
