> 数据图表想问下各位网友522026-6-352华安研究•拓展投资价值n 国瓷材料：经营业绩稳健，电子材料板块产销向好Ø 公司业绩稳健增长，AI高景气驱动电子材料板块产销向好。2026年一季度公司实现营业收入10.64亿元，同比增长9.15%，环比减少18.07%；归属于母公司所有者净利润1.42亿元，同比增长4.79%，环比增长17.70%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润1.4亿元，同比增长10.17%，环比增长9.34%。Ø MLCC是片式多层陶瓷电容器，上游主要是陶瓷粉体材料主要供应商集中在日本、韩国和中国台湾，公司MLCC配方粉实现国产突破，且根据公司统计，在国内的市占率超80%。受益于下游景气提升，汽车电子、AI服务器等新兴应用领域的快速增长，公司MLCC介质粉体销量逐步回升。图表98 归母净利润与同比图表100 公司电子材料板块产销向好归母净利润（百万元；左轴）YOY(%；右轴)201820192020202120222023202420252026Q1图表99 营业收入与同比营业总收入（百万元；左轴）YOY(%；右轴)1,00050006,0004,0002,000016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000200%100%0%-100%60%40%20%0%产量-吨 销量-吨2,0192,0202,0212,0222,0232,0242,025201920182022资料来源： iFinD，华安证券研究所20202021敬请参阅末页重要声明及评级说明2023202420252026Q1资料来源： iFinD，华安证券研究所华安证券研究所华安证券工业制造
