> 数据图表想关注一下682026-6-368华安研究•拓展投资价值n 龙佰集团：上游矿产资源加大开发，产业链一体化优势持续强化Ø 钛白粉价格底部修复，公司经营韧性凸显。2026年一季度公司实现营业收入71.54亿元，同比增长1.42%，环比增长9.50%；归属于母公司所有者净利润1.87亿元，同比减少72.74%，环比增长143.50%。据百川盈孚数据，截至2026年6月2日，龙佰集团钛白粉R-996市场均价为17000元/吨，较年初上涨25%，钛白粉价格底部修复，公司业绩有望增厚。Ø 公司已形成从钛的矿物采选加工，到钛白粉和钛金属制造，衍生资源综合利用的绿色产业链。为加强上游原材料保障，公司积极推进“红格北矿区两矿联合开发”与“徐家沟铁矿开发”两大核心项目。通过将红格北矿区及庙子沟矿区联合开发，公司钛精矿产能将达到248万吨/年，铁精矿产能将达到760万吨/年。图表138 归母净利润及同比图表140 钛白粉价格底部修复归母净利润（百万元；左轴）YOY(%；右轴)6,0004,0002,0000201820192020202120222023202420252026Q1图表139 营业收入及同比营业总收入（百万元；左轴）YOY(%；右轴)40,00020,0000200%100%0%-100%50%0%-50%201820192020202120222023202420252026Q1龙佰集团钛白粉R-996(元/吨)添加标题25000200001500010000500002021/05/042021/11/042022/05/042022/11/042023/05/042023/11/042024/05/042024/11/042025/05/042025/11/042026/05/04资料来源： iFinD，华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明资料来源： 百川，华安证券研究所华安证券研究所华安证券工业制造
