> 数据图表谁知道2020-2025年品牌服饰重点公司销售费用率（%）2026-6-3A 股品牌服饰：中高端及大众服饰板块前期经历渠道调整，竞争加剧导致费用投入较多2025H2 以来板块经营情况处于稳步修复阶段，各项费用管控措施逐步落地，我们预计A 股品牌服饰板块重点公司 2026 全年收入健康增长、利润增速快于收入。 从财务角度来看：2026 年以来板块进入盈利质量修复通道，个股利润增速分化。1）2026年品牌服饰板块整体处于盈利质量修复阶段，考虑基数变化，预计 2026H1 利润增速快于 2026H2。2）此前由于各品牌公司需承担品牌宣传、电商推广、门店租金等刚性费用（直营渠道），板块销售费用率有所上升，2025Q4 以来部分公司费用管控措施落地情况较好、销售费用率同比开始回落，带动利润快速增长，例如森马服饰 2026Q1 收入归母净利润分别同增 12%45%，2026Q2 预计盈利质量提升趋势有望持续。国盛证券工业制造
