> 数据图表各位网友请教一下2021-2025年成衣制造重点公司归母净利润及YOY（亿元）2026-6-3从板块利润率角度来看：短期服饰制造公司利润空间受到压缩，原材料价格波动、行业竞争加大、关税承担、汇率波动等因素或导致 2026H1 利润率表现较弱，期待 2026H2环比好转。 2025 年以来成衣制造重点公司收入景气走弱，利润率有所下降。1）2025 年成衣制造重点公司收入同比1.0%归母净利润同比-12.4%，我们认为期间行业竞争加剧、品牌商价格敏感、制造商通过让利承担部分关税，在产业链利润空间被压缩的同时，工厂产能利用率不足影响板块公司利润率表现。2）其中龙头公司申洲国际、华利集团、裕元集团、丰泰企业、儒鸿等 2025 年净利率同比均有下降，仅个别公司（如健盛集团）凭借业务效率提升逻辑带动公司利润增长。国盛证券工业制造
