> 数据图表一起讨论下2025年申洲国际华利集团丰泰企业裕元集团分地区产量或出货量或员工人数占比2026-6-32、供给端：部分成衣制造商过去坚持产能建设与人员招聘，丰富国际化产能布局。未来有望凭借研发、规模、速度优势，更好的满足客户对于产能的需求。1）此前龙头制造商早早在全球各地进行产能布局，能够与下游品牌商的国际化业务销售达成协同效应。2）对于制造商而言，我们判断成熟状态下东南亚工厂利润率好于中国工厂，海外工厂占比提升有助于公司中长期盈利质量和竞争力的提升。考虑海外产能建设初期需要较大资金投入、产能爬坡需要时间成本，因此体量较小的公司难以做到，而龙头制造商有望凭借先发优势持续增强国际化基地建设、抢占客户订单修复带来的市占率提升机遇。例如，根据员工分布我们判断申洲国际 2025 年海外产出占比超过 50%、未来预计将进一步提升华利集团目前产能大部分位于越南及印尼，以匹配客户需求。国盛证券工业制造
