> 数据图表咨询大家1 超预期开局后的走势：结构亮点与潜力关注2026-6-31 超预期开局后的走势：结构亮点与潜力关注 出口韧性强于预期，“价升量稳”将是长期发展趋势。按美元计，1-5月，我国出口、进口累计同比增速分别为15.5%、24.5%，5月单月，我国出口、进口同比分别增长19.4%和27.4%，分别较4月+5.3个百分点，+2.1个百分点，均好于万得一致预期，进口增速持续高于出口，反映出国内对中间品及高端设备需求旺盛。从量价变化来看，2023年下半年以来，我国进、出口呈现出由“价降量升”向“价升量稳”转变，且进口价格指数同比持续高于出口价格指数同比，主要受我国进口结构偏能源、原材料、高技术品，而出口中的制成品面临全球竞争压力所致。 2026年1月我国贸易条件指数99.17，为近8个月以来的最高值，4月回落至88.16，今年1-5月我国贸易顺差4517.06亿美元，同比去年减少179.06亿美元，我国出口依然呈现出数量型带动的特征。目前，虽然地缘局势扰动仍在，但在“中美建设性战略稳定关系”的定调下，下半年外贸韧性进一步增强，进口回升强于出口，全年进、出口增速有望实现8%左右的较高增长。外贸进出口价格指数回暖，数量指数振幅加大贸易条件指数仍处偏弱区间%%15013011090701301201101009040-220270-220201-220210-320240-320270-320201-320210-420240-420270-420201-420210-520240-520270-520201-520210-620240-6202出口数量总指数:同比 出口价格总指数:同比（右轴）进口数量总指数:同比 进口价格总指数:同比（右轴）%12011010090807060亿美元16001200800400050-120290-120210-220250-220290-220210-320250-320290-320210-420250-420290-420210-520250-520290-520210-620250-6202贸易差额:当月值（右轴）贸易条件指数数据来源：wind，西南证券整理 。 注：贸易条件指数=出口价格指数/进口价格指数*1004西南证券综合其他
