> 数据图表如何才能2 财金协同的双轮迭代：重点切换与内外兼顾2026-6-32 财金协同的双轮迭代：重点切换与内外兼顾 专项债发行进 度较快， “自审自 发”试点 扩围。1 -4月，地 方政府专 项债已发行 1.33万亿元 ，发行进 度30.33%，较去年同期加快3.27个百分点，也快于2024年同期。数据显示，2022-2025年专项债实际发行额均高于年初计划，除因为结存限额、再融资化债外，2025年实施专项债“自审自发”试点也增加了额度使用率。今年专项债项目审批权进一步下放，在原有10省及雄安新区基础上新增河北、江西、湖北和重庆，有助于缩短项目审核周期、提高资金落地使用效率，并增强地方稳投资的自主性。 传统基建投资仍是专项债主要投向，新基建资本金使用限额上调。截至5月20日，市政和产业园区基础设施，交通基础设施、保障性安居工程投资额分别占比32.86%、30.87%、11.86%。近年来各类项目投资额占比基本稳定，传统基建项目前三位合计占比超过70%。2025年新型基础设施项目投资额占比0.88%，今年1-4月，占比已达0.66%，且项目数（234个）已接近去年全年的一半。2025年以来新基建相关领域被纳入专项债券可用作项目资本金范围，且规模上限由该省份用于项目建设专项债券规模的25%提高至30%，后续在数字经济与AI基础设施需求带动下，地方政府专项债的投向仍将继续向新基建扩围。1-4月地方政府专项债发行进度高于去年同期地方政府专项债投向领域占比基本稳定543210-1万亿元%20202021202220232024202520261-4月已发行额 实际超发/少发剩余待发额 发行进度（右轴）数据来源：wind，财政部，企业预警通，西南证券整理5040302010010000个80006000400020000社会事业市政和产业园区基…%35302520151050能源乡村振兴特殊项目其他新型基础设施项目数：2025投资额占比：2025（右轴）20生态环保土地储备交通基础设施农林水利保障性安居工程仓储物流基础设施 投资额占比：2026（右轴）项目数：2026西南证券综合其他
