> 数据图表一起讨论下2026 年6 月17 日美联储议息会议点阵图
2026-6-0海外方面，我们认为美联储表面偏鹰，实则中期或偏鸽。本周美联储议息会议引发市场广泛关注，市场的主流解读倾向于偏鹰，但我们认为美联储未来态度或偏 鸽 。 本 轮 美 联 储 议 息 会 议 并 未 加 息 ， 联 邦 基 金 利 率 目 标 区 间 继 续 维 持3.50%-3.75%不变，符合市场预期。沃什在新闻发布会上的核心表述委员会明确且一致地致力于实现物价稳定，实现 2%的通胀目标属于美联储主席的标准政策口径，并未包含超出市场预期的增量鹰派信息。值得关注的反而是其政策框架层面的变化：本次会议政策声明出现大幅修改，全文篇幅较 3 月会议大幅缩减三分之二，删除全部利率前瞻指引内容，不再平衡就业、通胀双向风险表述，仅明确政策目标为稳定物价。新任美联储主席沃什未提交个人利率预测，市场由此产生点阵图机制或将废除的猜测。这些行为本质上是在降低政策透明度。而透明度越低的货币政策框架，就越容易受到外部政治压力的影响。从政治规律来看，美联储换届后新任主席在履职初期天然倾向于配合白宫的经济诉求，叠加当前国会制约机制相对弱化，中期维度美联储的政策取向反而更偏鸽。 
