> 数据图表你知道2.6 基建：政策托底下，增速下行空间相对可控2026-6-02.6 基建：政策托底下，增速下行空间相对可控• 一季度经济超预期表现触发的财政政策适度放缓节奏，基建降幅扩大但“稳投资”诉求或将促财政发力重提日程• 专项债发行边际提速、财政存款增幅回落显示沉淀资金重新投放，叠加下半年“六张网”铺开，增速有望从底部回升。图表： 一季度经济超预期，财政拨付率开始边际回落图表：透过专项债发行进度，财政边际发力迹象显现资料来源：iFind，Wind，国联民生证券研究所等资料来源：iFind，国联民生证券研究所证券 研究报 告14* 请务 必阅读 最后一 页免责 声明财政资金拨付率(MA12)中国高频经济活动指数（右轴）105%103%101%99%97%95%93%2018-052019-122021-072023-022024-091.81.61.41.210.80.60.40.202026-04新增专项债累计发行规模：2025年2026年亿元50,00045,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,00001-13-28-301-431-551-681-702-822-952-0172-1103-21国联民生证券大消费
