> 数据图表想关注一下公司分产品盈利预测
2026-6-1营收增速：1）数字能源业务：受益于国网“十五五”4 万亿电网投资及 AI 数据中心对固态变压器（SST）等新型供电设备的迫切需求，公司数字能源板块预计进入高速增长期，因此我们假设 2026-2028 年数字能源板块收入分别同比增长 56%38%39%，对应收入为 365070 亿元。2）智能机器人应用：公司工业机械手、堆垛机及巡检机器人已积累多行业头部客户，但考虑到下游制造业资本开支趋于平稳，该板块预计维持温和增长后趋于稳定，我们假设 2026-2028 年智能机器人业务收入分别同比增长 12%5%2%，对应收入为 7.88.28.4 亿元。3）其他业务：随着公司产业布局完成和规模效应显现，预计未来收入规模持续增长，假设 2026-2028 年同比增长 69%63%54%，对应收入为0.81.32 亿元。 毛利率： 1）数字能源业务：随着高毛利产品收入占比提升及规模化效应显现，该业务毛 利 率 有 望 小 幅 改 善 。 我 们 假 设 2026-2028 年 数 字 能 源 毛 利 率 分 别 为24.8%25.3%25.7%。2）智能机器人应用：该业务毛利率预计未来保持稳定，假设 2026-2028 年均为 23.6%。3）其他业务：随着规模效应凸显，毛利率预计稳定上行，假设 2026-2028 年分别为 45%50%53%。 费用率： 1）销售费用率：公司客户结构稳定，随着收入规模扩大，销售费用率呈小幅下降趋势，假设 2026-2028 年分别为 8.1%7.8%7.6%。2）管理费用率：管理效率提升及规模效应下，管理费用率逐年降低，假设 2026-2028 年分别为 6.1%5.8%5.5%。3）研发费用率：为保持 SST 及高压 SiC 等前沿技术领先，公司将保持高水平的研发投入，假设 2026-2028 年研发费用率分别为 6.8%6.4%6.1%。 
