> 数据图表各位网友请教一下潘行长发言：“中国金融结构的变迁和金融市场现代化”2026-6-1潘行长发言：“中国金融结构的变迁和金融市场现代化”◼ 近年来，以银行贷款为主体的间接融资占比持续下降，包括债券、股票在内的直接融资占比稳步上升• 当前280万亿元的贷款余额中，房地产、地方融资平台的贷款占比仍然较大，这一块不仅不再增长，反而还在下降。剩下的其他贷款要先填补上这个下降的部分，才能表现为增量，全部信贷要保持过去的增速是很难的，也是没有必要的。• 同时，部分存量贷款效率不高，盘活低效存量贷款和新增贷款对经济增长的意义本质上是相同的。贷款“降速提质”或将成为宏观运行的新常态之一。• 在科技型企业成长的早期，主要从事前期研发，商业前景不明朗，积极、活跃的私募股权融资、风险投资（VC）、创业投资是非常重要的参与者；在科技型企业成长的中后期，商业化模式逐渐成熟，可以通过银行贷款、债券、股权等多渠道融资。◼ 目前我国金融体系以银行为主的特征仍然比较突出，需要进一步丰富金融市场的业态，提升金融市场的深度和广度，为境内外投资者提供丰富、安全、流动性强的金融资产40.0030.0020.0013.9010.000.00-10.00-20.00-30.00-40.00存量社融同比增速（单位：%）13.4013.1613.1512.5413.2011.6010.9010.407.206.30人民币贷款:同比外币贷款:同比委托贷款:同比信托贷款:同比未贴现的银行承兑汇票:同比企业债券:同比非金融企业境内股票:同比社融规模存量同比20152016201720182019202020212022202320242025来源：央行，中泰证券研究所13中泰证券大消费
