> 数据图表怎样理解报告的是全样本策略年化，前文涉及的空头持仓期年化属于方向拆分口径， 上证 50 策略净值与基准净值及持仓2026-6-5侵蚀主要发生在空头持仓环节。因此，小盘高弹性主要由指数方向择时贡献解释，基差与展期是执行层扰动项，实盘仍应按期货连续合约口径审慎评估。东吴证券综合其他
