> 数据图表咨询大家2025 年中国大模型厂商梯队分布图2026-6-5商业模式护城河的深度与持续性存在较大不确定性。量子位智库的研究已明确指出，全球大模型格局中第三梯队玩家正在开始出 清，被巨 头收购 成为主要 退 出 路 径（Character.ai、Inflection、Adept 等均已被收购）。我们判断，国内市场将出现类似的整合浪潮，能否在 1-2 年内找到清晰的垂直定位与稳定的企业级客户来源，将是决定这一梯队企业命运的关键变量。华西证券综合其他
