> 数据图表咨询大家中国氧化铝供需平衡及价格情况2026-6-4当前全球氧化铝行业整体呈现供应持续过剩格局，氧化铝价格或弱势运行。其中，国内氧化铝产能过剩格局持续，国内供需宽松压制价格中枢。近年来，伴随国内氧化铝产能持续扩张，而下游电解铝产能天花板锁定，行业供大于求的格局难以逆转。我们测算截至 2026 年 5 月国内连续 12 个月氧化铝表观过剩。据 Mysteel 调研统计，截止到 2026 年5 月底国内氧化铝建成产能达到 12095 万吨年，环比持平，同比增加 11.07%运行产能达 9480 万吨年，环比增加 3.49%，同比增加 12.06%。考虑 2026 年为国内氧化铝产能投放高峰，广西、河南等多个区域新增产能集中落地，国内供给总量仍有增量，供需宽松或压制氧化铝价格中枢，当前氧化铝市场价格已回落至近年低位水平。目前价格看行业亏损面扩大，成本支撑下氧化铝价格下行空间或有限。当前氧化铝价格已贴近多数企业现金成本线，行业整体处于微利甚至亏损状态，成本支撑对价格的托底作用凸显。根据钢联数据，截至 2026 年 5 月我国氧化铝行业平均亏损 145 元吨，其中高成本区域的山西、河南企业亏损超过 200 元吨，行业亏损压制下高成本产能陆续退出，企业主动安排生产线检修、降负荷运行，一定程度上对冲了新增产能带来的供给压力，预计伴随沿海等低成本区域产能投产下，国内低成本产能或对高成本区域产生替代，但受当前行业企业多亏损运行，预计氧化铝价格进一步下跌的空间有限。华创证券综合其他
