> 数据图表如何看待公司单吨销售费用及管理费用情况2026-6-4区位与自有港口构筑强大物流壁垒，显著提升交付效率并压降运输成本。公司生产基地坐落于印尼宾坦岛东南侧，紧邻马六甲海峡、新加坡海峡等全球核心航运要道。2023 年全球约四分之一的贸易货品经马六甲海峡运输，密集的航线网络为货物集散提供天然便利。公司所在基地配套自建深水港，于 2025 年成功新建并运行一个配备先进装卸及输送系统的 70,000 吨级泊位，连同已投入运行的三个 35,000 吨级泊位及四个 10,000 吨级泊位，可承接大型船舶装卸作业，装卸、输送配套设备完善，船舶承载能力与作业效率高，能够高效完成东南亚区域点对点交付。公司原料采购、成品外销均依托短途运输核心航道优势，物流成本有望降低。依托资源禀赋及区域加持，公司成本优势全球领先。氧化铝成本主要包括三种主要原材料（铝土矿、煤炭和烧碱），此外为人工成本，折旧与摊销及其他杂项，公司依托本土高品位铝土矿就近采购，相比国内同行自澳大利亚、几内亚长途进口矿石的模式，大幅削减长途物流开支，叠加印尼本地矿产定价优势，原料端形成显著成本差距，公司氧化铝综合生产成本低于行业平均水平。2021-2025 年，公司依托氧化铝产能扩张带来的规模效应以及卓越的费用管控能力，成本曲线持续优化，公司单吨销售成本由 2021 年的 271 美元吨下行至 2025 年的 251 美元吨，单吨销售费用与管理费用合计从 2021 年的 20 美元吨下降至 2025 年的 11.5 美元吨，费用管控成效显著。华创证券综合其他
