> 数据图表谁知道2026-2035 年铜资源供需缺口逐步扩大2026-6-0铜矿供给约束加深，钼资源稀缺价值持续提升。如前文所述，全球绝大部分钼产出源自斑岩铜矿的伴生回收，钼的供给节奏高度受限于铜矿项目的开发进度，供给端难以实现快速独立扩张。从全球铜矿资源禀赋来看，供给端的刚性约束正在持续加剧。以全球核心产区智利为例，其铜矿平均品位已由 2006 年的 0.94%趋势性下滑至 2024 年的 0.62%。在品位衰减的背景下，即便维持现有开发强度，矿山的实际金属产出仍面临较大的缩减压力。与此同时，根据国际能源署（IEA）预测，2026 至 2035 年全球铜需求将保持高位增长，而现有及规划项目的供给放量相对有限，全球铜供需缺口将进入持续扩张阶段。基于此逻辑，未来铜矿企业的资本开支将优先聚焦于补足主产品缺口，而伴生钼的释放仍将严格受制于铜矿的建设周期与生产节奏，无法形成灵活的增量对冲。对于钼市场而言，高品位原生钼矿的资源稀缺性与战略安全价值将因此得到重估。东方证券能源矿产
