> 数据图表想关注一下美国通胀预期较为稳定（%）2026-6-5一步加息，更可能通过 12 次降息，使政策利率向中性水平回归。长期看，科技叙事可能使未来加息周期更温和。如果 AI 和科技革命带来生产率提升，对冲工资上涨和服务价格压力，新的数据框架和沟通机制又能帮助美联储区分供给改善与需求过热，则未来即使进入再通胀阶段，美联储也可能不再像 2022 年那样快速、剧烈收紧，而是采取更温和、更渐进的方式调整利率。东方证券综合其他
