请问一下通信交易拥挤度持续突破历史高位

> 数据图表

2026-6-0

整体而言，我们认为，AI 产业正进入 CAPEX 景气与盈利隐忧的交错期，从“买赛道”阶段缩圈进入“精选个股、关注估值”阶段。当前 AI 板块的交易已高度拥挤，后续收益更多依赖于业绩超预期而非估值提升。在存量博弈环境下，当其他板块出现更明确的景气改善信号时，资金从 AI 板块流出的意愿将显著增强。