> 数据图表你知道申万一级行业盈利预期增速和 YTD 涨幅2026-6-0当前 A 股市场各板块估值分化明显。科技成长板块（TMT）的估值分位已处于历史高位。相比之下，金融板块（银行、非银金融）以及部分消费板块（食品饮料、医药）的估值分位处于历史较低水平，甚至接近历史最低区间。但低估值并非唯一理由，盈利预期与涨幅的剪刀差才是核心。 更值得重视的是，部分低估值板块不仅估值处于低位，2026 年盈利预期增速同样亮眼，却并未获得市场的充分定价。从 2026 年预期盈利增速与年初至今涨幅的对比来看：电力设备、传媒、国防军工、有色金属等板块 2026 年预期盈利增速处于50%-120%的高增长区间，但年初至 6 月 18 日涨幅小于 20%，与电子、通信的大幅上涨形成鲜明对比。这意味着，当前市场并非简单的“估值低”，而是“估值低盈利预期不差涨幅严重滞后”的三重背离，一旦资金从科技板块溢出，这些方向的修复弹性或将远超预期。虽然估值分化本身不是风格切换的充分条件，但在当前环境下，我们认为，低估值板块的“性价比”优势正在凸显，风格再平衡的条件已趋于成熟。东方财富证券大消费
