> 数据图表想问下各位网友本轮行业周期中，上海二手房价格有望率先企稳止跌 北京各价位段冰山指数均在企稳进程中2026-6-5基于周期位置对标分析，我们判断当前内地楼市正处于香港市场由阶段一向阶段二过渡的区间，即基本面呈现边际修复特征成交量修复、价格跌幅收敛，但市场对基本面拐点的确立尚未形成一致预期。这一“预期分歧”在股价层面得到印证：4 月初受成交数据提振，内房股短暂冲高，随后获利盘回吐，其高波动、低收益的特征与香港市场阶段一表现高度吻合。我们认为随着基本面改善的持续性得到验证，一旦拐点预期正式确立，进入阶段二区间，参照香港市场表现，内房股股价有望实现平稳上涨和温和收益。综上，我们判断未来 1 个季度内房股有望进入温和上行通道，本轮行情的核心催化剂在于市场对基本面改善预期的确认。建议关注两大信号：一是利率端，考虑到当前 LPR 调降空间收窄以及公积金购房贷款额度提升，可重点关注公积金贷款利率调整节奏二是价格端，重点关注核心城市二手房价格是否持续环比改善，鉴于上海在本轮周期中具备率先企稳的领先特征，建议密切监测上海二手房价格的边际变化。一旦数复苏持续性验证，市场信心将迎来实质性修复。财通证券金融地产
