你知道1907 年恐慌前，美国股票市场已持续下跌

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2026-6-0

成长为重要的公司金融中介，但当时能够发挥准最后贷款人作用的纽约清算所只直接保护其成员银行，且美国尚无中央银行（美联储于 1913 年成立）。新型金融中介与旧有流动性保障制度之间的缺口，使局部投机失败演化为系统性挤兑。