> 数据图表怎样理解公司海外国内营收占比2026-6-6 海外层面战略地位提升，整体占比迅速提升中。海外市场是公司明确的战略增长点，尤其是在国内农机市场进入周期性调整阶段后，国际化成为关键引擎。2025 年，公司海外营收 11.91 亿元，占总营收 11%，较之于 2024 年海外占比 7.75%，增加 3.25pct。这体现了公司从“中国市场核心”向“国内国际双循环”的战略转型。 海外市场当前毛利率水平较低，并且低于国内毛利率水平。2025 年海外毛利率 12%，国内毛利率 15%。一方面，在市场竞争上，公司相较于国际巨头品牌溢价能力与市场技术仍存一定差距另一方面，海外市场尤其是发展中国家，销售主力集中于中端及区域性产品，叠加海外需要承担更高的运营成本，目前公司海外市场盈利并不显著。我们认为，未来不单单仅关注公司海外规模性扩张水平，还需看重公司海外运营本地化、产品高端化路线发展状况，实现从量到质的转变，这是公司能否使海外市场成为驱动公司穿越低毛利周期、实现持续成长的“第二增长曲线”关键所在。中泰证券农林牧渔
