> 数据图表各位网友请教一下特比澳销售收入保持增长
2026-6-1创新产品、海外研发里程碑付款将接力特比澳，成为公司未来增长的驱动力。2020 年以后，益比奥（rhEPO）、益赛普（TNF）等二线品种受到竞争加剧、医保控费等因素影响，销售增速下滑，导致公司销售收入增长对于大单品特比澳（rhTPO）的依赖程度持续提高。2024 年，特比澳销售收入达到 50.62 亿元，在公司营业总收入占比达到 55.58%。而公司业绩增长对特比澳的过度依赖、新产品放量动力不足，引起了资本市场对于特比澳医保降价及公司未来业绩持续性的担忧，也造成了公司近年在港股市场上长期估值偏低。我们认为，随着公司创新转型步入收获期，新产品将加速上市并快速贡献业绩，特比澳单品的收入占比将稳步下降。同时，SSGJ-707 创新双抗成功出海，未来随着海外临床开发的逐步推进，每年还将贡献可观的特许授权收入，进一步缓解特比澳单品独大的压力。因此，随着创新转型和海外合作有序推进，公司有望迎来估值修复。 
