> 数据图表如何解释权益类：地缘冲突、政策博弈与结构性分化
2026-6-0权益类：地缘冲突、政策博弈与结构性分化图表：MSCI 全球指数涨跌幅（单位：%）一季度 二季度25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%-5.00%-10.00%-15.00%-20.00%资料来源：Bloomberg，光大期货研究所➢ 二季度，随着地缘局势的边际缓和，全球股市整体呈现强劲反弹态势。其中，AI基础设施投资持续扩散，半导体仍是最拥挤交易；企业盈利增长从科技股向更广泛领域延伸。交易逻辑上，市场正从“短期冲击”预期转向“长期韧性”定价，估值回调后投资价值逐步显现。➢ 展望三季度，多家机构维持乐观判断，全球经济增速预计达3.1%，但需警惕高估值与高通胀预期下容错空间收窄的风险，以及全球货币政策转向紧缩过程中的不确定性扰动，尤其是美国实际利率主导下的市场定价波动可能加剧，建议关注美国与新兴市场双主线配置。p 23 
