> 数据图表一起讨论下全球汇率：人民币或转向双向波动的温和升值模式
2026-6-0全球汇率：人民币或转向双向波动的温和升值模式图表：人民币汇率渐进升值（单位：美元/人民币）图表：美元兑人民币汇率变化（单位：%）在岸-离岸差美元对人民币 在岸 中间价美元对人民币 离岸 中间价7.407.207.006.806.606.406.206.0025/07 25/08 25/09 25/10 25/11 25/12 26/01 26/02 26/03 26/04 26/050.100.050.00-0.05-0.100.00%-0.20%-0.40%-0.60%-0.80%-1.00%-1.20%-1.40%-1.60%-1.80%在岸人民币 离岸人民币-1.04%-1.49%-1.51%二季度-1.56%一季度资料来源：Bloomberg，光大期货研究所资料来源：Bloomberg，光大期货研究所➢ 人民币方面，二季度整体延续强势升值格局，在岸、离岸汇率双双突破6.80关口，年初以来累计升值逾3%。出口韧性持续带来稳定的经常项目顺差，出口商结汇意愿上升及银行加速外币净兑换支撑。同时，中美经贸关系趋于平稳改善外部环境，人民币国际化推进吸引跨境资本流入。展望三季度，人民币或转向双向波动的温和升值模式，单边持续上涨概率较低。中美实际利差较大，或部分削弱人民币投资偏好。叠加海外关税不确定性，尤其是美国关税措施到期，以及欧盟、印尼等国的反倾销调查等，三季度出口对于人民币的支撑存在不确定性。p 26 
