中国经济与资本市场的“转型牛”具有坚实的逻辑基础与增长条件，但存在一定的认知门槛。理解本轮牛市，回到一个重要的基本点在于由于经济转型以及 K 型的分化，不同于过去劳动密集的城镇化，新产业资本密集与知识密集的特点，如今资本市场是社会资本与社会进步分配的重要媒介与枢纽在金融刚兑打破以及无风险收益下降后，中国社会也存在可持续的资产管理需求与市场的承托力。在新一轮产业发展中，中国企业深度参与全球竞争与分享全球份额，非金融上市公司海外收入占比升至 18.2%，各产业环节龙头公司竞争优势、护城河、增长能力以及总市值均会较中尾部公司拉开差距，但由于新产业复杂性以及信息不对称，也存在一定的“认知门槛”。
