> 数据图表如何解释欧洲：动态电价深化普及，工商储套利空间显著扩大2026-7-3欧洲：动态电价深化普及，工商储套利空间显著扩大◆ 动态电价是欧洲工商储收益增强的重要基础，正呈现“成熟应用、节点强化、渐进扩散”三类格局：1）成熟应用：北欧走在前列，25年挪威动态电价渗透率超90%，而芬兰在2024年全年数据约为33%；英国拥有欧洲最丰富的动态电价产品体系。2）制度节点强化：德国2025年1月1日起所有电力供应商必须至少提供一种动态电价；西班牙2024年1月PVPC启用新计价方法；爱尔兰2026年6月1日五家主要供应商须提供标准动态电价合同。3）区域渐进扩散：波兰、捷克、立陶宛已出现与日前批发市场联动的动态电价产品，比利时动态合同已具法律基础，东欧市场正加快推广。动态电价普及后，工商业用户可通过储能进行日前价差套利，日内价差越大，储能收益越丰厚。图表：欧洲各国动态电价梳理（截至2026Q1)当前状态核心内容挪威芬兰瑞典丹麦842017.04.20动态电价（现货联动合同）渗透率超过90%，属于欧洲成熟市场。2024.04.012023.04.012025.04.01动态电价合同占比已由2021年的9%升至2024年的33%；同时，固定期限合同占比约45%。2025年动态电价使用占比约12%，已落地但渗透率低于挪威、芬兰。 2024年开始推广15分钟合同2025年动态电价使用占比约12%，已落地但渗透率低于挪威、芬兰。 长期市场化运行，无统一全国单一上线日。长期市场化运行，无统一全国单一上线日。数据来源： SolarPower、CEC，东吴证券研究所国家英国比利时关键时间2018.02.012021Q2法国2021.03.03西班牙2024.01.01德国2025.01.01爱尔兰2026.06.01上线供应商侧动态/半小时电价已落地，后续MHHS将在2025–2027年继续扩大此类产品供给。比利时零售市场自2021年二季度起已有动态电价合同，早期主要在佛兰德地区。法国法律明确：超过20万站点的供应商，对装有Linky等智能计量装置且提出请求的客户，须提供动态电价；目前法国市场也已有动态电价产品。受监管动态电价PVPC的新设计于2024年1月1日生效；截至2025年，约40%家庭用户仍在PVPC上。自2025年1月1日起，所有电力供应商都必须至少提供一种动态电价；但实际可得性仍受智能电表铺设限制。目前爱尔兰零售市场尚无动态电价产品；五家义务供应商须在2026年6月1日前推出标准动态电价合同。英国2018年率先推出半小时动态电价，市场化产品先行。比利时2021Q2起零售侧出现动态电价合同。法国2021年完成动态电价法律框架搭建。西班牙2024年起优化PVPC，动态电价进入新阶段。德国2025年起进入“强制供给”阶段。爱尔兰2026年6月起标准动态电价将正式上线。长期市场化运行，无统一全国单一上线日；2019年前后完成AMI普及，为动态电价普及奠基。东吴证券综合其他
