> 数据图表如何看待2026Q2 多数白酒公司市值为负向变动2026-7-4白酒：主动权益基金重仓白酒比例环比大幅回落，比例降至新低。我们从主动权益基金持仓口径分析，从子行业分解来看，基金重仓白酒比例由 2026Q1 的 2.9%大幅回落至 2026Q2 的 1.0%水平，环比回落 1.9pct，基金大幅减仓白酒公司，应是与科技板块更具吸引力有关。2026Q2 扣除贵州茅台后的白酒重仓比例为 0.4%，较2026Q1 回落 1.0pct，说明市场同步减仓所有白酒。如果观察全市场基金口径，基金重仓白酒比例由 2026Q1 的 4.2%回落到 2026Q2 的 2.1%。这反映出被动基金与主动权益基金同步操作，是市场普遍行为。从主动权益基金二季度重仓白酒的持股数量来看，古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖、洋河股份、顺鑫农业等被基金增持（持仓变动股份数为正）其余酒企被基金减持。从持仓市值（金额）变化情况来看，古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖、顺鑫农业等基金持仓市值是正向变动，与持股数量变化方向一致，其余白酒持仓市值均为负向变动。这反映出二季度市场对于白酒配置思路趋同，整体减仓减配，相应市值也有所回落。开源证券大消费
