> 数据图表想关注一下RC118 CLDN18.2 ADC RC148 治疗CLDN18.2胃癌II 期研究发表在2025 ESMO 的数据
2026-7-5 泰它西普近期新获批两大适应症：1）干燥综合征（SjD），是全球首个针对此适应症获批的生物制剂，填补全球治疗空白。2）IgA 肾病（IgAN），成为首个获批的国产原研 IgA 肾病特效药，而且是全球首个获批治疗 IgA 肾病的双靶点生物药，有望重塑该疾病的治疗格局。叠加原适应症系统性红斑狼疮、类风湿关节炎、全身型重症肌无力，国内 5 大适应症全覆盖。泰它西普海外大单品潜力不断加强：1）重症肌无力（gMG）：全球 III 期入组中，预期 2027H1 读出数据2）干燥综合征：全球 III 期在26Q1 首例入组，鉴于国内获批此适应症的核心依据期临床的强阳性结果，目前唯一治疗干燥综合征全球 III 期报阳的创新生物制剂仅伊利尤单抗，泰它西普治疗干燥综合征在海外兼具较高成药确定性及良好竞争格局。公司就泰它西普的合作方 vor 目前现金储备足够支撑泰它西普的临床开发至 2029 年初，为当下核心适应症开发提供资金保障。 盈利预测及投资评级：我们预测公司 2026-2028 年实现营业收入 79.9848.6556.56亿元，归母净利润 44.9411.1415.32 亿元。考虑到公司国内以泰它西普为核心的商业化管线基本面向上，创新药出海交易显现持续性，潜在两款海外大单品 RC148、RC18 中期内进入关键临床数据验证期，首次覆盖，给予“增持”评级。 
