> 数据图表想关注一下公司资产负债率较可比公司相对偏高2026Q1 末
2026-7-5公司账面资金充裕，2026 年预期股息率居可比公司前列。财务方面，截至 2026Q1末，公司账面资金增加至 499.43 亿元，较 2025 年末增 33.44%。资产负债率小幅回落至 62.10%（较 2025 年末-0.12pct），公司资产负债率仍处于可比公司偏高水平，伴随 2026 年煤价中枢上行，公司资产负债率或明显改善。资本开支方面，2026 年公司计划资本开支 198 亿元，yoy-10%，主要系煤炭新矿井建设开支下降。2026 年公司发力煤化工业务，化工项目基建开支达 53 亿元，yoy57%。股息率方面，截至 2026年 7 月 20 日，我们以各可比公司 2026 年 Wind 一致预测 EPS 为基准，假设各可比公司延续 2025 年分红比例（兖矿能源受新分红政策影响，分红比例或降至 55%），计算出预期股息率，兖矿能源预期股息率居可比公司前列，高分红高业绩弹性彰显公司投资价值。 
