> 数据图表你知道公司煤炭低长协比例有望充分受益于煤价上行
2026-7-5公司煤炭长协比例低于可比公司，周期上行业绩弹性优势明显。公司煤炭销售以市场现货销售为主，2025 年公司煤炭长协比例为 29%，远低于可比公司 60%以上的平均水平，2026 年公司签订长协保供煤总量为 4600 万吨（2025 年为 5200 万吨），长协比例进一步下降至 26%。长协动力煤旨在保障电煤稳定供给，故价格偏低波动偏小，周期上行阶段利润释放有限。截至 2026 年 6 月，秦皇岛港山西产 Q5500 动力末煤平仓价为 855.52 元吨，yoy39.93%，对应长协价 697 元吨，yoy4.19%。煤价周期上行阶段，公司低长协比例优势明显，业绩有望高弹性兑现。 
