AI 赋能主业产品升级，主业毛利率持续提升。2026H1 主业产品及服务营收 306.16 亿元4.59%，毛利率 53.91%5.39pct，创近年新高。公司以观澜大模型体系为核心，持续推进物联感知AI产品布局，围绕安防业务和场景数字化业务不断丰富 AI 大模型产品体系。公司持续深耕底层技术创新，推动大模型技术与产业应用深度融合，以更领先的产品技术能力、更全面的场景化数字化解决方案，赋能千行百业智能物联的高质量发展。整体看，公司正从规模扩张转向高质量发展，AI 赋能与创新业务双轮驱动，物联感知AI生态价值有望持续兑现，长期成长逻辑坚实。风险提示：创新业务发展不及预期，下游需求增长不及预期。
