> 数据图表如何解释需求：国内需求高位回落，海外持续增长2026-7-1需求：国内需求高位回落，海外持续增长1国内：2025年装机317GW，26年回归理性但中期有支撑◆ 26年装机预计自25年317GW高位回落至200GW左右。2026年6月光伏新增装机约12.48GW，同比下降约13%；1-5月国内光伏新增并网72GW，同减约66%，印证回落趋势。截至目前，装机与并网量的较大下滑主要受25年同期抢装高基数影响，短期来看，国内年度新增光伏装机将维持在200GW+的理性水平。◆ "十五五"规划明确长期空间。"十五五"规划已正式发布，风光总装机力争2035年达36亿千瓦，"十五五"期间年均新增风光2亿千瓦以上，光伏中期装机具有坚实支撑。图表： 国内年度新增光伏装机（GW，%）图表： 国内月度新增光伏装机（GW）350300250200150100500200%150%100%50%0%-50%100806040200934032209451041229141211710131-2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月202520262026同比中国同比数据来源：国家能源局、 BP、Fraunhofer ISE、TTF、中国光伏行业协会、智汇光伏、东吴证券研究所预测0%-20%-40%-60%-80%-100%6东吴证券综合其他
