> 数据图表谁能回答需求：国内需求高位回落，海外持续增长
2026-7-1需求：国内需求高位回落，海外持续增长6欧洲：400GW装机目标完成，短期需求出现下滑◆ 欧洲2025年装机下降，预计后续平稳。根据 SolarPower Europe，欧盟2025年新增光伏装机量65.1GW，同降7%，为近十年来首次停滞，同时于当年顺利完成累计装机400GW的目标。为实现REPowerEU计划和各国碳中和目标等，市场增长驱动力将切换至更可持续的基础。受中东地缘政治冲突推升天然气价格，带动部分户用光伏与光储需求，组件价格进入2026年后大幅上升近50%。◆ 中欧贸易摩擦下，欧洲出台外国补贴条例、净零工业法案、工业加速器法案以提升本土新能源制造能力。限制主要集中于下游逆变器、储能PCS等。由于欧洲本土制造能力有限，对中国新能源产品的进口依赖度仍较高，预计长期向上游扩散的概率较低。但短期仍需注意欧盟是否会将安全评估范围扩展到存量逆变器项目。图表：欧洲组件价格（以topcon组件为例，单位：USD/W）图表：欧洲月度组件出口量（MW，%）0.140.120.10.080.060.040.0201200010000800060004000200002024/11/14 2025/2/6 2025/5/1 2025/7/242025/10/16 2026/1/8 2026/4/2数据来源：PV infolink，盖锡，海关总署， Wind，东吴证券研究所欧洲同比100%80%60%40%20%0%-20%-40%14 
